破産回避のためベッドバスの価格提示、新CFOを起用

Sep 01, 2023

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昨秋にアルナル氏が死去したとき、一部の人々は、会社のリーダーシップのギャップを、経営幹部全員の後継者計画の必要性に関する警鐘であると見なしていました。

ニュージャージー州ユニオンに本拠を置く同社は数日以内に、当時同社の財務担当上級副社長兼最高会計責任者だったクロッセン氏をCFOの席に指名することに迅速に動いた。 同社の提出書類によると、エトリン氏が暫定的な役割を果たしたことで、クロッセン氏は以前の役割に戻り、引き続き同社の主席財務責任者および主席会計責任者を務めることになる。

専門職のエグゼクティブ・サーチ会社コーウェン・パートナーズの社長、ショーン・コール氏によると、破産を検討している企業がエトリンのような再建専門家をCFOに転向させるのはよくあることだという。

同様の激動の時代に対処してきた幹部が取締役にいることは有益だが、会社の方向性が不透明な間はそのような役割を恒久的に引き受けたいと考える人はほとんどいないため、短期または臨時雇用になることが多いと同氏は語った。 コール氏は電子メールで、「会社がより良い状況になるか、破産が終息するまでは、誰も直接雇用としての仕事を望んでいない」と書いた。

ブルームバーグは火曜日、この件に詳しい関係者の話として、ハドソン・ベイ・キャピタル・マネジメントが株式売却の主要投資家であると報じた。

ベッド・バス・アンド・ビヨンドは株式取引に加えて、投資会社シックス・ストリートからの先入れ後出し融資からさらに1億ドルを引き出す計画だと述べた。 会社は最新の融資を借金返済に利用したいと考えています。

同社は先週、10億ドル以上の社債に対する利息2800万ドルの支払いを怠ったことを認めた。 支払いのための30日間の猶予期間は3月3日に終了する。しかし、過去1年間の同社の経営上および財務上の問題を考慮すると、アナリストは再建について楽観的ではない。

セス・バシャム氏率いるウェドブッシュのアナリストらは火曜日のメモで、「残念ながら、同社が自己資本を調達できる可能性は低いとみており、これを破産保護申請前の『最後のあえぎ』と見ている」と述べた。

同社は月曜日、ベッド・バス・アンド・ビヨンドの業績不振店舗をさらに150店舗閉鎖する計画であると発表したが、これは同ブランドの約200店舗とハーモン・ブランドの約50店舗の閉鎖に加えてのことである。

ウェドブッシュ氏は、ハーモンのビューティーストアチェーン全体を含む店舗閉鎖が損失を止めるのに役立つ可能性があると述べ、「しかし会社が生き残るためには、収益を安定させる必要があり、ベンダーは流動性を明確にする必要がある（より通常の支払い条件を受け入れる必要がある）」と語った。 」

ウェドブッシュのアナリストらは、「追加資本により、同社にはあと数四半期だけ事業を立て直す余地が与えられると推定している」と述べた。 彼らはまた、「弱い」マクロ経済環境と、新経営陣の下でのベッド・バス・アンド・ビヨンドの在庫、品揃え、コスト削減の取り組みの高い実行リスクが「成功の可能性をさらに低下させる」と指摘した。

GlobalData のマネージング ディレクターである Neil Saunders 氏も同様の意見を述べています。

サンダース氏は電子メールでのコメントで、「われわれの見解では、これは債務を返済し事業を継続するための財務上の余裕を提供するために現金を調達しようと必死になっている企業にとって、これは最後のサイコロの出目だ」と述べた。 「今回の動きにより、ベッド・バス・アンド・ビヨンドがこれまでのところ、流動性を注入してくれる貸し手も、事業の全部または一部に対して見込みのある買い手も見つけることができていないことは明らかだ。そのため、ベッド・バス・アンド・ビヨンドは方向転換を余儀なくされた」資金調達のために公開市場に。」

サンダース氏は、投資家は同社の債務負担と脆弱なバランスシートに躊躇している可能性が高いと述べた。

同氏は、「危機に陥った企業にとって株式公開は奇妙な手段のように思えるが、ベッド・バス・アンド・ビヨンドは十分な流動性や潜在的に関心のある買い手を用意しないまま第11章宣言を回避することに必死だ」と述べ、そのような状況では、破産判事は同社を第7章清算に追い込む可能性がある。

編集者注: この記事には、Dive の CFO である Maura Webber Sadovi が寄稿しました。